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公司理财
炒汇入门基础篇
更新时间：2011-04-08
如何判断外汇走势(一)
炒汇的难点，一是分辨行情是多头，空头或盘整形态，二是克服逆市操作的人性弱点，为此既要不断积累经验增加认知，又要对基本面技术面勤加研判，舍此并无捷径可走。
让趋势做你的朋友
在浮动汇率制度下，任何一种外汇的行情只有三种，即上升行情、下降行情及盘整行情。在外汇市场中，盘整行情约占每年交易日的70％-80％，其余的20％-30％才属多头或空头行情。有盘整行情中，投资人要先分辨出盘整的区间，再于区间的上档卖出，下档买进，即所谓的低买高卖，才能获取利润，而且风险也不致于过大，投资人若能理性执行停损策略，甚至可增加投资金额，以获取更大的利润。
但是市场上多数人仍然想适时掌握20％-30％的多头或空头行情，顺势操作。主要原因在于顺势操作的利润非常可观，而且停损出局的次数又较低、因此附加成本大为降低。更何况顺势操作者只是实行家而非发明家，只需依照既存的市场趋势进行买卖即可，是属于“知行皆易”的类型，所以市场人士认为“趋势是你的朋友”(Trendisyourfriend)。但是在实际交易中存在着两个问题：一是如何分辨行情是多头、空头或盘整型态；一是“逆势操作”是极难克服的人性弱点。对于人性弱点的克服，通常可经由经验累积、蒙受亏损而增加认知等方式来达成；至于如何分辨行情是多头、空头或是盘整型态，则必须由基本面及技术面切入判定。
投资人在外汇市场的操作，不论是买方或是卖方，基本前提应先对投资标的物未来的价格有所预测，再根据其预测决定投资策略及操作方向。例如当投资人看好美元对日元时，表示投资人认为美元将走多头市场的格局，而日元相对走空头格局，所以应买入美元，卖出日元，亦即站在美元的多方日元的空方。若这项预测正确，则投资人将可获利。 如何判断外汇走势(二)
掌握数据分析基本面
基本面分析者认为货币的强弱反映该国经济状况的好坏，其强弱虽可能受其他非经济因素的干扰而有暂时的波动，或产生与经济体质相反的走势，但就长期而言，其价位终将回归到与经济状况相称的地步。至于-国经济状况的好坏应如何衡量，则又得采取相对比较的方式。例如美国1996年度的经济增长率估计可达3％，就基本面分析者眼中而言，这一数据并不能判断美元应该走强或走弱，必须将之与前-年度的经济增长率做比较，并与德国、日本等主要国家的经济增长率相比较。如果前一年度美国的经济增长率为2％，而1996年度德国、日本的经济增长率约在1．5％的水准，则这个3％的数据提供给基本面分析者的想法是：美国的经济日渐好转，其经济增长状况较德、日两国为佳，美元对马克或日元应相对走强，以反映其经济实力。基本面分析者即据此作为外汇买卖决策的指标，买入美元，卖出日元、马克。
反映一个经济状况的数据，即一般所称的经济指标，除了经济增长率外，林林总总，包括甚多，像贸易赤字、预算赤字、货币供给量、消费者物价指数(零售物价指数)、生产者物价指数(趸售物价指数)、失业率、房屋开工率、领先指标等。作为基本面分析者投注的焦点，各数据会由政府相关部门定期公布，这类型的投资人皆会收集分析各数据，进一步分析比较，作为判定各倾向未来走势的根据。
这类的分析预测是否正确?成效如何?可以看看国际投资者，他们广设经济研究部门，负责分析各主要国家的经济状况。而在美国等政府机构发表重要经济指标前，市场上的投资人会先结清外汇部位或降低外汇部位，外汇市场呈现如临大敌的气氛，银行交易员则彻夜守候。从经济指标发表后的众生相，可知基本面分析在外汇市场确确实实具备举足轻重的影响力。
而经济指标发表后，货币走势受其影响，强者可能更强，也可能转弱；弱者可能更弱，抑或转强，在显示“经济指标为市场驱动者”(Marketmover)的真实写照，如此具有影响力的因素，参与外汇投资者如何能漠视它?所以不论基本分析预测货币市场未来走势的正确性如何，长久以来，基本面分析确已成为市场参与者投资决策的圭臬。
基本分析适合预测中长期走势
以基本面分析来预测货币中长期走势，如未来6个月、1年或2年尚称适当，可是自金本位制取消，国际通行浮动汇率制度后，基本面以外的因素也或多或少会影响货币价格。例如外汇市场规模日益扩大，参与外汇投资的人日益增加，国际外汇市场每日成交量已由
1994年的8000亿美元，增至1995、，1996年的1兆2000亿美元，其中80％、约1兆美元的成交量属于投机性交易。投机客每分每秒都在国际市场买进卖出，大笔金额的买卖，也会影响外汇行情。
而整个国际社会日益开放，宛如一个地球村，国际资金进出各国的自由度日益提高。国际支付系统如美国的CHIPS、英国的CHAPS系统，都使得资金的移转速度加快，甚至可在瞬间完成。国际资金宛如长了翅膀，热钱应运而生，非但影响各国的货币政策，更常扭曲基本面应反映的货币合理价位，造成基本面分析的短暂失灵，所以外汇投资者已逐渐修正基本面的运用，除了以它作为中长期走势预测的工具外，也搭配技术面分析的资料，据以做成投资决策。
基本面分析外汇走势由来已久，教科书中所提到的“购买力平价说”，就是一个明显的例子。购买力平价说基本理论认为各国货币的价格关系与各国用等量货币购买某一物品的数量多寡有直接的关系。例如购买一个鸡蛋，在美国、日本、德国各需花费美元1元，日币100元，马克1．5元，即可推论出1美元、100日元及1．5马克具有相同的购买力，因此其间货币价格应为1美元等于100日元等于1．5马克。但若将这种理论与现行外汇价格比较，会发现某一货币被高估或低估了。另外。商品选样的不同，计算出来的货币购买力也有差异，币值是否被高、低估，以及高估低估的比率也会有差别。例如以美国美林证券公司经济研究部门提供的资料来看，在1996年4月与美元的购买力相较，被高估的货币有日元、马克、瑞士法郎、新西兰币，高估幅度分别为35％、20％、10％及9％；被低估的货币有英镑、加拿大币、法国法郎、澳币，低估幅度分别为20％、16％、8％及4％。
现今的外汇市场脱离固定汇率时代已久，所以大至各种政治、经济消息，小至谣言、传闻皆足以震撼市场。单以购买力平价说来推断货币应有的价位显然过于单纯，投资者只可将这种理论推演出的货币价位当作参考。 合格交易者的38阶段
38 steps to becoming a trader
They are as follows:
1. We accumulate information - buying books, going to seminars and researching.
我们通过购书、参加沙龙座谈各种渠道来获得入门知识；
2. We begin to trade with our ‘new’ knowledge.
我们凭借刚学来的新知识开始交易；
3. We consistently ‘donate’ and then realise we may need more knowledge or information.
不断的亏损让我们意识到：我们需要进一步的学习。
4. We accumulate more information.
我们进一步的深造；
5. We switch the commodities we are currently following.
根据所学转变/升级我们的思路；
6. We go back into the market and trade with our ‘updated’ knowledge.
我们用新思路再度进入市场进行交易；
7. We get ‘beat up’ again and begin to lose some of our confidence. Fear starts setting in.
我们再度遭受创击，开始丧失信心，恐惧也接踵而来；
8. We start to listen to ‘outside news’ and to other traders.
我们开始倾听小道消息和其他交易者的看法；
9. We go back into the market and continue to ‘donate’.
我们返回市场，然后继续被打击；
10. We switch commodities again.
我们再度否定原来的思路；
11. We search for more information.
我们进行更多的练习；
12. We go back into the market and start to see a little progress.
返回市场，发现自己有了些进步；
13. We get ‘over-confident’ and the market humbles us.
开始自负(自我膨胀)，而市场毫不留情得教训了我们；
14. We start to understand that trading successfully is going to take more time and more knowledge than we anticipated.
我们开始意识到要想成功地进行交易需要花费比我们预期更多的时间和精力，以及获取更多的知识；
MOST PEOPLE WILL GIVE UP AT THIS POINT, AS THEY REALISE WORK IS INVOLVED.
认识到这活非常棘手时，大部分人开始放弃；
15. We get serious and start concentrating on learning a ‘real’ methodology.
我们变得严谨自律/严肃认真，开始倾力研究实用的交易方法；
16. We trade our methodology with some success, but realise that something is missing.
我们用自己的交易方法获得了些收益，但同时也发现仍旧存在一些缺陷/问题；
17. We begin to understand the need for having rules to apply our methodology.
我们开始想到需要给我们的交易方案制定规则；
18. We take a sabbatical from trading to develop and research our trading rules.
我们用一定的节奏/周期的交易来改造完善我们的交易规则；
19. We start trading again, this time with rules and find some success, but over all we still hesitate when we execute.
我们接下来发现成功了不少，但仍然发现由于我们执行时的踌躇，错过交易或在交易时我们犹豫不决；
20. We add, subtract and modify rules as we see a need to be more proficient with our rules.
通过删减添加修正我们的规则，使其显得更有效率；
21. We feel we are very close to crossing that threshold of successful trading.
我们感觉我们非常接近成功交易/离成功交易不远了；
22. We start to take responsibility for our trading results as we understand that our success is in us, not the methodology.
终于我们认识到:成功在于我们自身而不是交易系统，我们应该自己为交易结果负责；
23. We continue to trade and become more proficient with our methodology and our rules.
持续交易，进一步完善交易系统；
24. As we trade we still have a tendency to violate our rules and our results are still erratic.
在交易的同时，我们仍然存在违背原则的意图/倾向，从而令交易结果并不稳定；
25. We know we are close.
我们需要休息.
26. We go back and research our rules.
我们返回来继续审视我们的规则；
27. We build the confidence in our rules and go back into the market and trade.
对于系统和规则，我们信心十足，返回市场；
28. Our trading results are getting better, but we are still hesitating in executing our rules.
交易结果更棒了，但我们在临门一脚处理不好，仍然有些踌躇；
29. We now see the importance of following our rules as we see the results of our trades when we don’t follow the rules. 当我们看到违反规则的糟糕交易时，我们就会意识到遵守规则的重要性；
30. We begin to see that our lack of success is within us (a lack of discipline in following the rules because of some kind of fear) and we begin to work on knowing ourselves better.
我们发现不成功是由于自身的问题，(由于恐惧而不遵守规则等等)，开始认识了解自我；
31. We continue to trade and the market teaches us more and more about ourselves.
我们继续交易，市场会教导我们愈来愈多关于我们自身的问题；/
在持续的交易中，市场让我们自身的问题一一暴露无遗；
32. We master our methodology and our trading rules
我们已经精通和掌握我们的交易系统和规则；
33. We begin to consistently make money.
我们开始持续的盈利；
34. We get a little over-confident and the market humbles us.
我们有了些自负/自我膨胀的时候，市场又给了我们当头一棒；
35. We continue to learn our lessons.
我们继续吸取教训；
36. We stop thinking and allow our rules to trade for us (trading becomes boring, but successful) and our trading account
continues to grow as we increase our contract size.
我们超脱地按规则进行交易，虽然交易变得乏味，但交易很成功，账户的盈利不断的增长随着头寸的增多；
37. We are making more money than we ever dreamed possible.
我们赚取了超乎想象的一笔；/我们赚的钱超乎想象/预期；
38. We go on with our lives and accomplish many of the goals we had always dreamed of.
我们继续我们的生活，完成以往都不敢想象的目标； 什么是基准汇率？
什么是基准汇率(BasicRate)
通常选择一种国际经济交易中最常使用、在外汇储备中所占的比重最大的可自由兑换的关键货币作为主要对象，与本国货币对比，订出汇率，这种汇率就是基本汇率。关键货币一般是指一个世界货币，被广泛用于计价、结算、储备货币、可自由兑换、国际上可普遍接受的货币。目前作为关键货币的通常是美元，把本国货币对美元的汇率作为基准汇率。
人民币基准汇率是由中国人民银行根据前一日银行间外汇市场上形成的美元对人民币的加权平均价，公布当日主要交易货币(美元、日元和港币)对人民币交易的基准汇率，即市场交易中间价。
什么力量令市场移动？
金融市场的分析主要有两种方法： 基础分析和技术分析。 基础分析建基于当时的经济情况，而技术分析则是使用历史价格来预测未来的价格移动。关于那种方法更为成功的辩论一直没有停止过。短期交易者喜欢使用技术分析，把策略聚焦在价格的移动方向，而相信基本的交易者则把他们的努力集中在货币的适当价格和未来价格。
当预某种货币的未来趋势时，两种方法同样重要。因为，基础分析可以解释某些技术分析的价格移动，例如突破或转势；同样，技术分析可以解释基础分析的价格移动，尤其当时常很平静而趋势出现阻力或出现不能解释的移动时。
基本分析
根据基础分析，汇率的移动是由两大因素所影响的：资金流动和贸易流量。 这两个项目组成国家的国际收支。 国际收支量化了市场某段时期对某种货币的需求
资本流动方向
资金流动方向主要测量因为投资的需求而对某种货币进行买卖所产生的净额(差额)。 正资金流量净值表示流入某国的实际资金或投资组合多于外流的资金。负资金流量净额表示国内投资者把资金或投资组合迁移出国的数量都于外国投资。
物理流动
外国直接投资-组成一个全新的外国投资
资企业－由外国企业和国内企业组成的合伙公司
第三者发牌协议-购买持有专利的软件，商业流程和品牌
实际资金流动值得更多的注意力，因为他表示实际的投资活动。这些流动回根据异国的金融的健康情况和增长机会。任何本地有关鼓励外国投资法律的修订也同时起到实际资金流动的。
Portfolio Flows:
Equity Markets
因为技术令到资金的流动变得的容易，投资全球产权市场已经变得更可为行。 因此，任何一地股票市场的回升对所有投资者来说都是理想的机会，不管他们所处何地。因此，一个国家的产权投资市场和它的货币之间已经发展了一种强大的相互关系。如果股票市场上升，资金就会进入该市场争夺机会。相反，下跌的股票市场会令到国内投资者出售国内股票将，转二到外国争夺投资机会。
就强弱力量而言，历史证据显示，一国的股票市场越强，那么货币也通常会升值。相对强弱指数(不要与韦尔斯怀尔德的相对强弱指数混淆，Welles Wilder RSI))。是一个数字化的表现，表明某段时间某个股票市场表现最好最好。一个高的数值RS( 80-100) 表示相对相对强势表现。正如以下12个月的相对强弱资料显示，像新西兰那样的国家具有比较高的指数，伴随在的是一个升值的NZD/USD。
过去几年，相对固定收入市场而言，股票市场的吸引力有增无减。从1990年代初开始，与美国政府债券有关的交易相对与股票有关的外国交易的比率已经从10：1 下降到2：1。 因此，货币交易者紧密追随全球股票市场以预测中短期因为股票市场升跌的资金流动。最受关注的股票指数是道琼斯工业生产指数( 道琼斯指数)，标准普尔500指数，纳斯达克，日经， DAX 和FTSE。
固定收入市场
正如股票市场与汇率变动是相互关系的一样，该种相互关系同样适用于固定收入市场。当全球局势不确定时期，因为其内在的安全性，固定收入投资可以变得很有吸引力。因此，包有最有价值的固定收入机会的经济，可以吸引更多的外国投资；而自然的，在进行这种种的投资之前，投资者首先需要购买该等国家的货币。
一个好的检测关于固定资金流动的指标是国际政府公债的短和长期的收益。因此，监视美国国库券和外国债券的回报的差额就显得非常重要。 背后的逻辑是，国际投资者倾向于把他们资金放在提供最高回报的资产上面。 因此，如果美国资产提供最高的回报，这样就可以更多资金投资于美国的金融产品，因此对美元有益。 投资者也可以使用短期的收益，例如2 年期的政府债券的差价以估计国际资金的短期的流动方向。 当今的收益率差价大约：
贸易流量
贸易流量是全部国际收支往来的基础。投资任何规定经济的环境确定它货币评估正象一样，贸易流量描述国家的网同行平衡。是净价出口商的国家，他们更多在国际客户出口的意思他们国际生产者的进口，经历净价贸易顺差将。有一个网贸易顺差的国家很可能让他们的货币在价值上提高，他们货币买多于由于一坚固固有需求适合货币给贸易目的出售。
技术分析
大众心理，由恐惧和贪婪的人情感加燃料，是一位货币价格波动的主要驾驶员。 对指望利用这挥发性的商人来说，知觉是现实和技术分析真的是反映出这的分析的唯一的可行的形式。在它的最简单的形式里的技术分析允许商人把过去价格行动的心理学使到当今的分析结合成一整体。技术分析允许投机者戴上一个更好的柄感情买方与卖方的极端并且准确给贪婪并且惧怕对他们强壮的水平他们指引。理解基本点这些极端通过图样识别和指示器分析与不能被任何其它方法学匹配的一有价值的边缘装备商人。因此如果他们在长期成功作为一短期的FX，指望获益形成短期的运动的全部商人必须发展一固体的理解并且同情重要的技术概念商人。 外汇交易的条件
对于一个个人投资者来说，现在要做外汇是件比较容易的事情。你只需要具备一下条件：
1、 一台电脑
2、比较好的网络。最好是可靠的宽带网络连接，虽然我也曾经在最普通的56k网络上做过外汇交易，但我不推荐使用这样的低速网络。
3、一个外汇交易账户。现在有些地方的开户最低限额已经降到了几百美元，开户这对多数人来说都是容易做到的。
4、你还需要一套观察外汇交易图表和技术指标的软件。现在许多地方都免费提供外汇交易数据和图表，并配有相当完善的技术分析功能和技术指标。对于投资者来说，比较简单易用。
以上就是你在开始外汇交易时的基本条件。当然有一点是最重要的，就是你对这一行业真正的热爱和全身心地投入。就像任何一项工作一样，你只有全心全意地投入进去，而不是抱着一夜暴富的赌徒心理，才可以在这个市场上长期的稳定盈利。
对于大多数投资者来说，在外汇交易中获得成功最困难的一点是，首先要丢掉在其他行业和股票投资中形成的坏习惯和错误的思维方式。如果我们抱着我们在过去多年中形成的这样那样的成见来进行外汇交易的话，原来心理上的各种问题，就会在我们的外汇交易实践当中体现出来，就很容易带来意想不到的困难和损失。这一点，值得很多人引起重视！
在我们使用外汇行情图表的时候，就我个人的观察和经验，发现许多新人喜欢使用各种各样复杂的技术指标，实际上这是没有必要的。每一个技术指标都有它自身的优势和不足的地方。我认为重要的是使用好少数几个重要的指标，并且坚持不断的改进自己的应用能力，而不是不断的去尝试不同指标。许多人喜欢今天用一下这个指标，明天用一下另一个指标。有时候有的指标特别灵验，但是他没有意识到任何指标都有不灵验的时候，届时他又会换新的指标使用。结果是指标用了一大堆，交易方案始终不能固定，最后却于事无补，甚至于造成很多亏损。 资金的安全性
客户最关注的问题是资金的安全问题，在先前的贴子中已经提及查询公司在美国是否注册的方法，亦即向美国期货业协会查询。如果公司并不在美国，就应该在其它司法管辖区查证他的数据，例如:香港的证监会及英国的金融服务管理局。
在之前的贴子提过，香港有一个列表列明需要注册的活动，凡是参与其中活动的个人或机构，均需要与证监会申请发牌。
证监会在网上有一个公开的名册，有所有已获发牌的人士和机构的资料，投资者可以获取有关公司的数据而在英国的公司，金融服务管理局的网站上亦有已获牌人士的名册。http://www.fsa.gov.uk/register.
在英国和香港注册是必须的，任何参与有关业务的人士和公司都需要在营业前注册。如果投资者不能在名册上不能找到他们希望进行交易的公司，他们便需留意。因为与未获发牌的公司进行交易，如果公司破产或有任何违规事件发生的时候，他们将不会获有关保障和赔偿。
除了公司的注册情况，如果该公司曾经有任何纪律行动或投诉，亦可以在名册上查看。
在香港，证监会需要所有受监管的公司把客户和公司营运的资金分别放在独立的银行账户，这项要求能够协助保证客户资金的安全。因为当公司发生任何事故，或有违规事件发生时，客户仍然可以从这笔款项中提取资金。
所以这项规定对于客户在考虑与那一间公司进行交易是很重要的因素，亦是为什么在上一个贴子提到客户需要知道该机构是否已注册的原因。而且由于在不同的司法管辖区中，有不同的监管机构，所以投资者需要在交易前知道公司所在的地方，并查核其是否已获发牌进行该业务。
根据期货及证券(客户款项)条例，任何获取或持有客户款项的受监管机构应该在香港为客户款项开设及维持一个或以上的独立的户口，而它们会被视作信托账户或客户的账户。条例中亦有关于外汇买卖的，对于获发牌的机构，任何由客户或代表客户收取的资金，关于外汇交易的，扣除经纪费或有关费，都需要存放在分开的账户。
如果受监管机构或其有关的个体，在没有合理原因下，触犯以上的规定，就有可能受到检控，最高会被罚款$200000及监禁二年。而如果是意图诈骗的话，将会最高罚款$1000000及监禁七年。
炒汇的难点，一是分辨行情是多头，空头或盘整形态，二是克服逆市操作的人性弱点，为此既要不断积累经验增加认知，又要对基本面技术面勤加研判，舍此并无捷径可走。
让趋势做你的朋友
在浮动汇率制度下，任何一种外汇的行情只有三种，即上升行情、下降行情及盘整行情。在外汇市场中，盘整行情约占每年交易日的70％-80％，其余的20％-30％才属多头或空头行情。有盘整行情中，投资人要先分辨出盘整的区间，再于区间的上档卖出，下档买进，即所谓的低买高卖，才能获取利润，而且风险也不致于过大，投资人若能理性执行停损策略，甚至可增加投资金额，以获取更大的利润。
但是市场上多数人仍然想适时掌握20％-30％的多头或空头行情，顺势操作。主要原因在于顺势操作的利润非常可观，而且停损出局的次数又较低、因此附加成本大为降低。更何况顺势操作者只是实行家而非发明家，只需依照既存的市场趋势进行买卖即可，是属于“知行皆易”的类型，所以市场人士认为“趋势是你的朋友”(Trendisyourfriend)。但是在实际交易中存在着两个问题：一是如何分辨行情是多头、空头或盘整型态；一是“逆势操作”是极难克服的人性弱点。对于人性弱点的克服，通常可经由经验累积、蒙受亏损而增加认知等方式来达成；至于如何分辨行情是多头、空头或是盘整型态，则必须由基本面及技术面切入判定。
投资人在外汇市场的操作，不论是买方或是卖方，基本前提应先对投资标的物未来的价格有所预测，再根据其预测决定投资策略及操作方向。例如当投资人看好美元对日元时，表示投资人认为美元将走多头市场的格局，而日元相对走空头格局，所以应买入美元，卖出日元，亦即站在美元的多方日元的空方。若这项预测正确，则投资人将可获利。 如何判断外汇走势(二)
掌握数据分析基本面
基本面分析者认为货币的强弱反映该国经济状况的好坏，其强弱虽可能受其他非经济因素的干扰而有暂时的波动，或产生与经济体质相反的走势，但就长期而言，其价位终将回归到与经济状况相称的地步。至于-国经济状况的好坏应如何衡量，则又得采取相对比较的方式。例如美国1996年度的经济增长率估计可达3％，就基本面分析者眼中而言，这一数据并不能判断美元应该走强或走弱，必须将之与前-年度的经济增长率做比较，并与德国、日本等主要国家的经济增长率相比较。如果前一年度美国的经济增长率为2％，而1996年度德国、日本的经济增长率约在1．5％的水准，则这个3％的数据提供给基本面分析者的想法是：美国的经济日渐好转，其经济增长状况较德、日两国为佳，美元对马克或日元应相对走强，以反映其经济实力。基本面分析者即据此作为外汇买卖决策的指标，买入美元，卖出日元、马克。
反映一个经济状况的数据，即一般所称的经济指标，除了经济增长率外，林林总总，包括甚多，像贸易赤字、预算赤字、货币供给量、消费者物价指数(零售物价指数)、生产者物价指数(趸售物价指数)、失业率、房屋开工率、领先指标等。作为基本面分析者投注的焦点，各数据会由政府相关部门定期公布，这类型的投资人皆会收集分析各数据，进一步分析比较，作为判定各倾向未来走势的根据。
这类的分析预测是否正确?成效如何?可以看看国际投资者，他们广设经济研究部门，负责分析各主要国家的经济状况。而在美国等政府机构发表重要经济指标前，市场上的投资人会先结清外汇部位或降低外汇部位，外汇市场呈现如临大敌的气氛，银行交易员则彻夜守候。从经济指标发表后的众生相，可知基本面分析在外汇市场确确实实具备举足轻重的影响力。
而经济指标发表后，货币走势受其影响，强者可能更强，也可能转弱；弱者可能更弱，抑或转强，在显示“经济指标为市场驱动者”(Marketmover)的真实写照，如此具有影响力的因素，参与外汇投资者如何能漠视它?所以不论基本分析预测货币市场未来走势的正确性如何，长久以来，基本面分析确已成为市场参与者投资决策的圭臬。
基本分析适合预测中长期走势
以基本面分析来预测货币中长期走势，如未来6个月、1年或2年尚称适当，可是自金本位制取消，国际通行浮动汇率制度后，基本面以外的因素也或多或少会影响货币价格。例如外汇市场规模日益扩大，参与外汇投资的人日益增加，国际外汇市场每日成交量已由
1994年的8000亿美元，增至1995、，1996年的1兆2000亿美元，其中80％、约1兆美元的成交量属于投机性交易。投机客每分每秒都在国际市场买进卖出，大笔金额的买卖，也会影响外汇行情。
而整个国际社会日益开放，宛如一个地球村，国际资金进出各国的自由度日益提高。国际支付系统如美国的CHIPS、英国的CHAPS系统，都使得资金的移转速度加快，甚至可在瞬间完成。国际资金宛如长了翅膀，热钱应运而生，非但影响各国的货币政策，更常扭曲基本面应反映的货币合理价位，造成基本面分析的短暂失灵，所以外汇投资者已逐渐修正基本面的运用，除了以它作为中长期走势预测的工具外，也搭配技术面分析的资料，据以做成投资决策。
基本面分析外汇走势由来已久，教科书中所提到的“购买力平价说”，就是一个明显的例子。购买力平价说基本理论认为各国货币的价格关系与各国用等量货币购买某一物品的数量多寡有直接的关系。例如购买一个鸡蛋，在美国、日本、德国各需花费美元1元，日币100元，马克1．5元，即可推论出1美元、100日元及1．5马克具有相同的购买力，因此其间货币价格应为1美元等于100日元等于1．5马克。但若将这种理论与现行外汇价格比较，会发现某一货币被高估或低估了。另外。商品选样的不同，计算出来的货币购买力也有差异，币值是否被高、低估，以及高估低估的比率也会有差别。例如以美国美林证券公司经济研究部门提供的资料来看，在1996年4月与美元的购买力相较，被高估的货币有日元、马克、瑞士法郎、新西兰币，高估幅度分别为35％、20％、10％及9％；被低估的货币有英镑、加拿大币、法国法郎、澳币，低估幅度分别为20％、16％、8％及4％。
现今的外汇市场脱离固定汇率时代已久，所以大至各种政治、经济消息，小至谣言、传闻皆足以震撼市场。单以购买力平价说来推断货币应有的价位显然过于单纯，投资者只可将这种理论推演出的货币价位当作参考。 合格交易者的38阶段
38 steps to becoming a trader
They are as follows:
1. We accumulate information - buying books, going to seminars and researching.
我们通过购书、参加沙龙座谈各种渠道来获得入门知识；
2. We begin to trade with our ‘new’ knowledge.
我们凭借刚学来的新知识开始交易；
3. We consistently ‘donate’ and then realise we may need more knowledge or information.
不断的亏损让我们意识到：我们需要进一步的学习。
4. We accumulate more information.
我们进一步的深造；
5. We switch the commodities we are currently following.
根据所学转变/升级我们的思路；
6. We go back into the market and trade with our ‘updated’ knowledge.
我们用新思路再度进入市场进行交易；
7. We get ‘beat up’ again and begin to lose some of our confidence. Fear starts setting in.
我们再度遭受创击，开始丧失信心，恐惧也接踵而来；
8. We start to listen to ‘outside news’ and to other traders.
我们开始倾听小道消息和其他交易者的看法；
9. We go back into the market and continue to ‘donate’.
我们返回市场，然后继续被打击；
10. We switch commodities again.
我们再度否定原来的思路；
11. We search for more information.
我们进行更多的练习；
12. We go back into the market and start to see a little progress.
返回市场，发现自己有了些进步；
13. We get ‘over-confident’ and the market humbles us.
开始自负(自我膨胀)，而市场毫不留情得教训了我们；
14. We start to understand that trading successfully is going to take more time and more knowledge than we anticipated.
我们开始意识到要想成功地进行交易需要花费比我们预期更多的时间和精力，以及获取更多的知识；
MOST PEOPLE WILL GIVE UP AT THIS POINT, AS THEY REALISE WORK IS INVOLVED.
认识到这活非常棘手时，大部分人开始放弃；
15. We get serious and start concentrating on learning a ‘real’ methodology.
我们变得严谨自律/严肃认真，开始倾力研究实用的交易方法；
16. We trade our methodology with some success, but realise that something is missing.
我们用自己的交易方法获得了些收益，但同时也发现仍旧存在一些缺陷/问题；
17. We begin to understand the need for having rules to apply our methodology.
我们开始想到需要给我们的交易方案制定规则；
18. We take a sabbatical from trading to develop and research our trading rules.
我们用一定的节奏/周期的交易来改造完善我们的交易规则；
19. We start trading again, this time with rules and find some success, but over all we still hesitate when we execute.
我们接下来发现成功了不少，但仍然发现由于我们执行时的踌躇，错过交易或在交易时我们犹豫不决；
20. We add, subtract and modify rules as we see a need to be more proficient with our rules.
通过删减添加修正我们的规则，使其显得更有效率；
21. We feel we are very close to crossing that threshold of successful trading.
我们感觉我们非常接近成功交易/离成功交易不远了；
22. We start to take responsibility for our trading results as we understand that our success is in us, not the methodology.
终于我们认识到:成功在于我们自身而不是交易系统，我们应该自己为交易结果负责；
23. We continue to trade and become more proficient with our methodology and our rules.
持续交易，进一步完善交易系统；
24. As we trade we still have a tendency to violate our rules and our results are still erratic.
在交易的同时，我们仍然存在违背原则的意图/倾向，从而令交易结果并不稳定；
25. We know we are close.
我们需要休息.
26. We go back and research our rules.
我们返回来继续审视我们的规则；
27. We build the confidence in our rules and go back into the market and trade.
对于系统和规则，我们信心十足，返回市场；
28. Our trading results are getting better, but we are still hesitating in executing our rules.
交易结果更棒了，但我们在临门一脚处理不好，仍然有些踌躇；
29. We now see the importance of following our rules as we see the results of our trades when we don’t follow the rules. 当我们看到违反规则的糟糕交易时，我们就会意识到遵守规则的重要性；
30. We begin to see that our lack of success is within us (a lack of discipline in following the rules because of some kind of fear) and we begin to work on knowing ourselves better.
我们发现不成功是由于自身的问题，(由于恐惧而不遵守规则等等)，开始认识了解自我；
31. We continue to trade and the market teaches us more and more about ourselves.
我们继续交易，市场会教导我们愈来愈多关于我们自身的问题；/
在持续的交易中，市场让我们自身的问题一一暴露无遗；
32. We master our methodology and our trading rules
我们已经精通和掌握我们的交易系统和规则；
33. We begin to consistently make money.
我们开始持续的盈利；
34. We get a little over-confident and the market humbles us.
我们有了些自负/自我膨胀的时候，市场又给了我们当头一棒；
35. We continue to learn our lessons.
我们继续吸取教训；
36. We stop thinking and allow our rules to trade for us (trading becomes boring, but successful) and our trading account
continues to grow as we increase our contract size.
我们超脱地按规则进行交易，虽然交易变得乏味，但交易很成功，账户的盈利不断的增长随着头寸的增多；
37. We are making more money than we ever dreamed possible.
我们赚取了超乎想象的一笔；/我们赚的钱超乎想象/预期；
38. We go on with our lives and accomplish many of the goals we had always dreamed of.
我们继续我们的生活，完成以往都不敢想象的目标； 什么是基准汇率？
什么是基准汇率(BasicRate)
通常选择一种国际经济交易中最常使用、在外汇储备中所占的比重最大的可自由兑换的关键货币作为主要对象，与本国货币对比，订出汇率，这种汇率就是基本汇率。关键货币一般是指一个世界货币，被广泛用于计价、结算、储备货币、可自由兑换、国际上可普遍接受的货币。目前作为关键货币的通常是美元，把本国货币对美元的汇率作为基准汇率。
人民币基准汇率是由中国人民银行根据前一日银行间外汇市场上形成的美元对人民币的加权平均价，公布当日主要交易货币(美元、日元和港币)对人民币交易的基准汇率，即市场交易中间价。
什么力量令市场移动？
金融市场的分析主要有两种方法： 基础分析和技术分析。 基础分析建基于当时的经济情况，而技术分析则是使用历史价格来预测未来的价格移动。关于那种方法更为成功的辩论一直没有停止过。短期交易者喜欢使用技术分析，把策略聚焦在价格的移动方向，而相信基本的交易者则把他们的努力集中在货币的适当价格和未来价格。
当预某种货币的未来趋势时，两种方法同样重要。因为，基础分析可以解释某些技术分析的价格移动，例如突破或转势；同样，技术分析可以解释基础分析的价格移动，尤其当时常很平静而趋势出现阻力或出现不能解释的移动时。
基本分析
根据基础分析，汇率的移动是由两大因素所影响的：资金流动和贸易流量。 这两个项目组成国家的国际收支。 国际收支量化了市场某段时期对某种货币的需求
资本流动方向
资金流动方向主要测量因为投资的需求而对某种货币进行买卖所产生的净额(差额)。 正资金流量净值表示流入某国的实际资金或投资组合多于外流的资金。负资金流量净额表示国内投资者把资金或投资组合迁移出国的数量都于外国投资。
物理流动
外国直接投资-组成一个全新的外国投资
资企业－由外国企业和国内企业组成的合伙公司
第三者发牌协议-购买持有专利的软件，商业流程和品牌
实际资金流动值得更多的注意力，因为他表示实际的投资活动。这些流动回根据异国的金融的健康情况和增长机会。任何本地有关鼓励外国投资法律的修订也同时起到实际资金流动的。
Portfolio Flows:
Equity Markets
因为技术令到资金的流动变得的容易，投资全球产权市场已经变得更可为行。 因此，任何一地股票市场的回升对所有投资者来说都是理想的机会，不管他们所处何地。因此，一个国家的产权投资市场和它的货币之间已经发展了一种强大的相互关系。如果股票市场上升，资金就会进入该市场争夺机会。相反，下跌的股票市场会令到国内投资者出售国内股票将，转二到外国争夺投资机会。
就强弱力量而言，历史证据显示，一国的股票市场越强，那么货币也通常会升值。相对强弱指数(不要与韦尔斯怀尔德的相对强弱指数混淆，Welles Wilder RSI))。是一个数字化的表现，表明某段时间某个股票市场表现最好最好。一个高的数值RS( 80-100) 表示相对相对强势表现。正如以下12个月的相对强弱资料显示，像新西兰那样的国家具有比较高的指数，伴随在的是一个升值的NZD/USD。
过去几年，相对固定收入市场而言，股票市场的吸引力有增无减。从1990年代初开始，与美国政府债券有关的交易相对与股票有关的外国交易的比率已经从10：1 下降到2：1。 因此，货币交易者紧密追随全球股票市场以预测中短期因为股票市场升跌的资金流动。最受关注的股票指数是道琼斯工业生产指数( 道琼斯指数)，标准普尔500指数，纳斯达克，日经， DAX 和FTSE。
固定收入市场
正如股票市场与汇率变动是相互关系的一样，该种相互关系同样适用于固定收入市场。当全球局势不确定时期，因为其内在的安全性，固定收入投资可以变得很有吸引力。因此，包有最有价值的固定收入机会的经济，可以吸引更多的外国投资；而自然的，在进行这种种的投资之前，投资者首先需要购买该等国家的货币。
一个好的检测关于固定资金流动的指标是国际政府公债的短和长期的收益。因此，监视美国国库券和外国债券的回报的差额就显得非常重要。 背后的逻辑是，国际投资者倾向于把他们资金放在提供最高回报的资产上面。 因此，如果美国资产提供最高的回报，这样就可以更多资金投资于美国的金融产品，因此对美元有益。 投资者也可以使用短期的收益，例如2 年期的政府债券的差价以估计国际资金的短期的流动方向。 当今的收益率差价大约：
贸易流量
贸易流量是全部国际收支往来的基础。投资任何规定经济的环境确定它货币评估正象一样，贸易流量描述国家的网同行平衡。是净价出口商的国家，他们更多在国际客户出口的意思他们国际生产者的进口，经历净价贸易顺差将。有一个网贸易顺差的国家很可能让他们的货币在价值上提高，他们货币买多于由于一坚固固有需求适合货币给贸易目的出售。
技术分析
大众心理，由恐惧和贪婪的人情感加燃料，是一位货币价格波动的主要驾驶员。 对指望利用这挥发性的商人来说，知觉是现实和技术分析真的是反映出这的分析的唯一的可行的形式。在它的最简单的形式里的技术分析允许商人把过去价格行动的心理学使到当今的分析结合成一整体。技术分析允许投机者戴上一个更好的柄感情买方与卖方的极端并且准确给贪婪并且惧怕对他们强壮的水平他们指引。理解基本点这些极端通过图样识别和指示器分析与不能被任何其它方法学匹配的一有价值的边缘装备商人。因此如果他们在长期成功作为一短期的FX，指望获益形成短期的运动的全部商人必须发展一固体的理解并且同情重要的技术概念商人。 外汇交易的条件
对于一个个人投资者来说，现在要做外汇是件比较容易的事情。你只需要具备一下条件：
1、 一台电脑
2、比较好的网络。最好是可靠的宽带网络连接，虽然我也曾经在最普通的56k网络上做过外汇交易，但我不推荐使用这样的低速网络。
3、一个外汇交易账户。现在有些地方的开户最低限额已经降到了几百美元，开户这对多数人来说都是容易做到的。
4、你还需要一套观察外汇交易图表和技术指标的软件。现在许多地方都免费提供外汇交易数据和图表，并配有相当完善的技术分析功能和技术指标。对于投资者来说，比较简单易用。
以上就是你在开始外汇交易时的基本条件。当然有一点是最重要的，就是你对这一行业真正的热爱和全身心地投入。就像任何一项工作一样，你只有全心全意地投入进去，而不是抱着一夜暴富的赌徒心理，才可以在这个市场上长期的稳定盈利。
对于大多数投资者来说，在外汇交易中获得成功最困难的一点是，首先要丢掉在其他行业和股票投资中形成的坏习惯和错误的思维方式。如果我们抱着我们在过去多年中形成的这样那样的成见来进行外汇交易的话，原来心理上的各种问题，就会在我们的外汇交易实践当中体现出来，就很容易带来意想不到的困难和损失。这一点，值得很多人引起重视！
在我们使用外汇行情图表的时候，就我个人的观察和经验，发现许多新人喜欢使用各种各样复杂的技术指标，实际上这是没有必要的。每一个技术指标都有它自身的优势和不足的地方。我认为重要的是使用好少数几个重要的指标，并且坚持不断的改进自己的应用能力，而不是不断的去尝试不同指标。许多人喜欢今天用一下这个指标，明天用一下另一个指标。有时候有的指标特别灵验，但是他没有意识到任何指标都有不灵验的时候，届时他又会换新的指标使用。结果是指标用了一大堆，交易方案始终不能固定，最后却于事无补，甚至于造成很多亏损。 资金的安全性
客户最关注的问题是资金的安全问题，在先前的贴子中已经提及查询公司在美国是否注册的方法，亦即向美国期货业协会查询。如果公司并不在美国，就应该在其它司法管辖区查证他的数据，例如:香港的证监会及英国的金融服务管理局。
在之前的贴子提过，香港有一个列表列明需要注册的活动，凡是参与其中活动的个人或机构，均需要与证监会申请发牌。
证监会在网上有一个公开的名册，有所有已获发牌的人士和机构的资料，投资者可以获取有关公司的数据而在英国的公司，金融服务管理局的网站上亦有已获牌人士的名册。http://www.fsa.gov.uk/register.
在英国和香港注册是必须的，任何参与有关业务的人士和公司都需要在营业前注册。如果投资者不能在名册上不能找到他们希望进行交易的公司，他们便需留意。因为与未获发牌的公司进行交易，如果公司破产或有任何违规事件发生的时候，他们将不会获有关保障和赔偿。
除了公司的注册情况，如果该公司曾经有任何纪律行动或投诉，亦可以在名册上查看。
在香港，证监会需要所有受监管的公司把客户和公司营运的资金分别放在独立的银行账户，这项要求能够协助保证客户资金的安全。因为当公司发生任何事故，或有违规事件发生时，客户仍然可以从这笔款项中提取资金。
所以这项规定对于客户在考虑与那一间公司进行交易是很重要的因素，亦是为什么在上一个贴子提到客户需要知道该机构是否已注册的原因。而且由于在不同的司法管辖区中，有不同的监管机构，所以投资者需要在交易前知道公司所在的地方，并查核其是否已获发牌进行该业务。
根据期货及证券(客户款项)条例，任何获取或持有客户款项的受监管机构应该在香港为客户款项开设及维持一个或以上的独立的户口，而它们会被视作信托账户或客户的账户。条例中亦有关于外汇买卖的，对于获发牌的机构，任何由客户或代表客户收取的资金，关于外汇交易的，扣除经纪费或有关费，都需要存放在分开的账户。
如果受监管机构或其有关的个体，在没有合理原因下，触犯以上的规定，就有可能受到检控，最高会被罚款$200000及监禁二年。而如果是意图诈骗的话，将会最高罚款$1000000及监禁七年。
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